Incremento del encaje legal genera restricciones en el acceso al crédito en Bolivia
El 31 de julio de 2026, el Banco Central de Bolivia (BCB) aprobó una resolución que modifica el encaje legal, incrementándolo del 3% al 7.5% para los depósitos en moneda boliviana, lo que representa un aumento del 150%. Esta medida tendrá consecuencias en la forma en que los bancos otorgan créditos, dado que se prevé un acceso más limitado y selectivo a los mismos.
Marcelo Trigo, expresidente de la Asociación Nacional de Bancos, explicó que el principal efecto de este cambio será una restricción en los créditos disponibles, ya que los bancos tendrán menos bolivianos para prestar. Además, las Letras del BCB se volverán una opción más atractiva para la inversión de sus recursos.
La resolución modifica un artículo del reglamento del encaje legal, que establece el porcentaje de los depósitos que las entidades bancarias deben mantener en el BCB, ya sea en efectivo o en títulos que el propio Banco autoriza. Esta regulación busca manejar la liquidez del sistema financiero y apoyar la política monetaria del país.
Según lo estipulado en la nueva disposición, las tasas de encaje legal varían: para el efectivo, se establece un 8.5%, mientras que el encaje en títulos comenzará con un 5.0% a partir del 3 de agosto, aumentando progresivamente hasta llegar al 7.5% el 14 de septiembre.
Trigo argumentó que esta medida tiene como objetivo principal reducir la liquidez en bolivianos, lo que podría ayudar a moderar las presiones inflacionarias y estabilizar el tipo de cambio. Los bancos, que ya han estado utilizando su liquidez excedente en Letras del BCB, continuarán esta tendencia en respuesta a las nuevas exigencias de encaje.
Como resultado de este ajuste, se anticipa que habrá una menor disponibilidad de financiamiento, así como criterios más estrictos para la aprobación de créditos. Esto implicará que un mayor porcentaje del crédito se destine a aquellos individuos y empresas que presenten los perfiles de riesgo más favorables.
